El precio de las acciones de ON Semiconductor (NASDAQ 🙂 ha bajado un 40% desde su máximo, pero no lo hará por mucho tiempo porque la normalización del mercado closing y la creciente demanda de sus aplicaciones de semiconductores de alta potencia chocarán en 2025. Si bien los resultados de 2024 son mediocres , los resultados del tercer trimestre se alinean con la expectativa de que el crecimiento se reanude tan pronto como en el primer trimestre de F2025 y se acelere a medida que avanza el año. La conclusión para los inversores es que Onsemi es una empresa de semiconductores rentable que paga generosamente a sus accionistas y al mismo tiempo genera valor. Con el crecimiento de los ingresos y las ganancias en el panorama, los rendimientos del capital son seguros para 2025 y es possible que crezcan, lo que proporciona un viento de cola adicional para los precios de las acciones.
Los resultados del tercer trimestre de Onsemi mejoran la confianza del mercado
Onsemi tuvo un tercer trimestre mucho mejor de lo temido, con fortaleza en todos los segmentos que contribuyeron a un desempeño superior en las líneas superiores e inferiores. Los ingresos de 1.762 millones de dólares de la compañía disminuyeron un 19% en comparación con el año pasado, pero aumentaron secuencialmente debido a una mejor demanda y 70 puntos básicos por encima del pronóstico de consenso informado por MarketBeat. Los tres segmentos se contrajeron en comparación con el año pasado. Sin embargo, Energy Options Group se contrajo solo un 1% secuencialmente, compensado por un crecimiento del 1% en señal analógica y mixta y del 11% en industrial.
Las noticias marginales son las mismas. La empresa experimentó presión en los márgenes debido al desapalancamiento de los ingresos, pero obtuvo resultados mejores de lo temido, mejoras secuenciales y un rendimiento superior en los resultados. Los 0,93 dólares en ganancias GAAP superaron en 0,02 dólares y los 0,99 dólares ajustados en 0,07 dólares o 760 puntos básicos, lo que sostiene un flujo de caja sólido y una perspectiva de retorno de capital agravada por una orientación sólida.
La orientación de la compañía para el cuarto trimestre no es sólida y se alinea con el pronóstico de consenso de los analistas, pero es sólida. La orientación de la compañía sitúa el complete de EPS ajustado para el año fiscal 2024 en 0,04 dólares o 100 puntos básicos por encima de las previsiones de los analistas y probablemente sea cauteloso, dado el impulso mostrado en el tercer trimestre. Las ventas de Prosegur (BME:) pueden seguir siendo lentas, pero es possible que AMG e ISG sigan creciendo.
Entre las oportunidades a largo plazo para la empresa y los inversores se encuentra ganar cuota de mercado en la industria de chips de SiC. Los chips de la empresa son más caros que los de la competencia, pero se consideran superiores debido al proceso de fabricación. Onsemi es único porque su enfoque de pila completa controla la fabricación de un extremo a otro, proporcionando una eficiencia optimizada y una confiabilidad superior en comparación con otros que subcontratan sus obleas.
Onsemi: Poseerlo para el stability y el rendimiento del capital
Dejando a un lado la posición de Onsemi en la industria de microchips de SiC, el rendimiento del capital y el stability se encuentran entre las principales razones para poseerlo. La empresa tiene una posición de fortaleza con efectivo y activos en aumento, pasivos en disminución y capital en aumento a pesar del aumento de las acciones en tesorería. El apalancamiento complete es bajo, de 0,62 veces el capital, el apalancamiento de la deuda a largo plazo es igualmente bajo, de 1x el efectivo, y el capital ha subido un 10 % hasta la fecha al closing del trimestre. La empresa no paga dividendos, opta por recomprar acciones y lo hace a un ritmo sólido. La actividad en el tercer trimestre redujo el recuento en un 4,2% en promedio para el trimestre y un 3,4% en lo que va del año, y se esperan recompras adicionales en el cuarto trimestre y en F2025.
La acción del precio posterior al lanzamiento también fue sólida, con las acciones subiendo un 3% y luego cayendo un 5% para abrir con una pérdida del 5%. La medida se debe a las mediocres previsiones del cuarto trimestre, pero establece un oportunista de gran valor. Onsemi cotiza a aproximadamente 15 veces sus ganancias del próximo año y es un valor en comparación con el mercado en common y sus pares. Los analistas califican a Onsemi como una compra moderada y pronostican un aumento de precio del 20% según el consenso.
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