El consumidor se mostró cauteloso en mayo, pero una baja tasa de inflación añadió algo de flamable a los argumentos a favor de un recorte de las tasas de interés. Esos fueron los mensajes contradictorios enviados por el informe de la Oficina de Análisis Económico publicado el viernes (28 de junio) sobre ingresos y desembolsos personales.
Según el informe, el ingreso private aumentó un 0,5%, o 114.100 millones de dólares, y el ingreso private disponible (IPD) también aumentó un 0,5%, lo que refleja un aumento de 94.000 millones de dólares. Sin embargo, los gastos de consumo private (GCP) crecieron a una tasa más modesta del 0,2%, o 47.800 millones de dólares, lo que indica un gasto de consumo cauteloso. El índice de precios GCP, una medida clave de la inflación, disminuyó ligeramente, menos del 0,1%. Excluyendo los volátiles sectores de alimentos y energía, el índice de precios GCP básico experimentó un pequeño aumento del 0,1%. Esto sugiere que, si bien la inflación basic sigue bajo management, las presiones inflacionarias básicas siguen presentes, pero son moderadas.
El índice de precios PCE mide el aumento promedio de los precios de todo el consumo private interno. Se considera un indicador integral de la inflación porque incluye diversos bienes y servicios y se ajusta a los cambios en el comportamiento del consumidor. Básicamente, refleja cuánto más (o menos) pagan los consumidores por los mismos artículos en comparación con períodos anteriores. El DPI actual, que se ajusta a la inflación, registró un aumento del 0,5%, mientras que el PCE actual aumentó un 0,3%. Los datos detallados sobre el gasto revelaron un aumento del 0,6% en las compras de bienes, en explicit bienes duraderos como productos recreativos. En contraste, el gasto en servicios registró un aumento más modesto del 0,1%, impulsado principalmente por los servicios de salud, vivienda y transporte.
Año tras año, el índice de precios PCE aumentó un 2,6%, los precios de los alimentos aumentaron un 1,2% y los precios de la energía un 4,8%. El índice de precios PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, también aumentó un 2,6% durante el año pasado.
La tasa de inflación relativamente baja dio esperanzas a los inversores de riesgo y a los economistas que esperaban que la Reserva Federal recortara las tasas de interés. La Reserva Federal mantuvo las tasas estables en su reunión de hace dos semanas, pero el informe publicado hoy fue visto por muchos como una dinámica positiva que podría impulsarla a considerar un recorte.
“Nuestra política precise está bien posicionada para responder según sea necesario a cualquier cambio en las perspectivas económicas”, dijo la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Prepare dinner, a principios de esta semana. “Con avances significativos en la inflación y el enfriamiento gradual del mercado laboral, en algún momento será apropiado reducir el nivel de restricción política para mantener un equilibrio saludable en la economía”, dijo, añadiendo que “el momento de cualquier ajuste de este tipo dependerá sobre cómo evolucionan los datos económicos y qué implican para las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos”.
Tendencias de gasto por sectores específicos
El informe de la BEA mostró que el gasto experimentó contribuciones notables de bienes no duraderos, especialmente medicamentos recetados, a pesar de una reducción en el gasto en gasolina y energía. El gasto en bienes duraderos estuvo liderado por productos recreativos y vehículos de motor. El aumento del gasto en medicamentos recetados indica una demanda sostenida en el sector sanitario.
El gasto en servicios estuvo impulsado predominantemente por los servicios de atención médica, lo que puso de relieve las necesidades médicas continuas y posiblemente mayores costos de atención médica. Los servicios de vivienda también contribuyeron significativamente, lo que refleja las condiciones estables del mercado inmobiliario. Los servicios de transporte experimentaron un impulso, probablemente debido al aumento de los viajes y la movilidad a medida que las restricciones relacionadas con la pandemia continúan disminuyendo.
Los servicios de entretenimiento y recreación también experimentaron un crecimiento, lo que indica un resurgimiento del interés de los consumidores por las actividades de ocio. Sin embargo, el gasto en servicios públicos y financieros no varió mucho, lo que sugiere estabilidad en estos sectores.
La mayoría de los analistas tomaron el informe como una indicación de un entorno económico estable con un crecimiento modesto del ingreso private y una inflación controlada. La ligera caída del índice de precios PCE sugiere posibles tendencias deflacionarias que merecen atención. Seema Shah, estratega jefe de Principal Asset Administration, dijo a CNBC: “Los últimos datos muestran que las presiones inflacionarias están disminuyendo, pero no se puede ignorar el riesgo de deflación”. Esto se alinea con el crecimiento moderado del PCE informado por la BEA.
