El mercado de derivados de Bitcoin experimentó una volatilidad significativa la semana pasada. Además de las fluctuaciones en el interés abierto (OI), el volumen de operaciones fluctuó significativamente.
Los datos de Glassnode mostraron que el volumen whole de operaciones de 24 horas para futuros perpetuos en todas las bolsas cayó de 53.156 millones de dólares el 12 de junio a ten.910 millones de dólares el 15 de junio. El volumen de operaciones se recuperó a 51.239 millones de dólares el 18 de junio.
Al comparar estas fluctuaciones con el precio de Bitcoin durante el mismo período, que cayó de $68,237 el 12 de junio a $65,160 el 18 de junio, observamos que los volúmenes de negociación de futuros perpetuos no se mueven en estricta correlación con el precio. Por ejemplo, el volumen de operaciones cayó significativamente los días 15 y 16 de junio, mientras que el precio de Bitcoin se mantuvo relativamente estable, lo que indica que los volúmenes de operaciones en futuros perpetuos están influenciados por factores distintos a los simples movimientos de precios.
Si observamos el volumen de operaciones de futuros perpetuos BTCUSDT en Binance, observamos un patrón de fluctuación related, con un máximo de $22,65 mil millones el 12 de junio, un mínimo de $4,79 mil millones el 15 de junio y luego un aumento a $21,82 mil millones el 18 de junio. Esto está más en línea con la tendencia normal del mercado, lo que muestra cuán importante es el papel de Binance en el mercado de futuros perpetuos.
Otra discrepancia surge al comparar el volumen de operaciones de futuros perpetuos en Binance con el volumen de operaciones al contado para el par BTCUSDT. Los volúmenes de operaciones al contado son significativamente menores, alcanzando un máximo de 2.750 millones de dólares el 18 de junio, en comparación con los 21.820 millones de dólares de futuros perpetuos del mismo día. La relación de volumen perpetuo a spot, que varía de 6,32 el 15 de junio a 9,06 el 17 de junio, muestra una preferencia persistente por negociar futuros perpetuos sobre el buying and selling spot en la bolsa.
La diferencia entre un volumen bajo al contado y un volumen alto de futuros perpetuos puede ser indicativo del hecho de que el dinero nuevo no está ingresando al mercado a un ritmo significativo. El comercio al contado, que implica la compra y venta actual de Bitcoin, generalmente se asocia con nuevos participantes en el mercado que buscan adquirir el activo directamente. Una disminución o un estancamiento en el volumen al contado sugiere que puede haber menos nuevos inversores comprando Bitcoin, lo que podría implicar una falta de capital fresco que fluya hacia el mercado.
Por otro lado, los futuros perpetuos suelen ser los preferidos por inversores más experimentados y sofisticados que buscan aprovechar sus posiciones para maximizar las ganancias de los movimientos de precios. Los operadores experimentados pueden preferir los futuros perpetuos debido a su capacidad para cubrir posiciones y la oportunidad de amplificar los rendimientos mediante el apalancamiento. Los creadores de mercado y los actores institucionales también podrían ser responsables de los altos volúmenes que hemos visto. A menudo utilizan derivados para gestionar el riesgo y proporcionar liquidez, lo que influye significativamente en el volumen de los mercados de futuros perpetuos.
Otro issue importante a considerar es el grave estado del mercado. En un mercado caracterizado por la incertidumbre o la falta de una dirección clara, como hemos visto la semana pasada, los operadores podrían preferir la liquidez y la flexibilidad de los derivados. La capacidad de entrar y salir rápidamente de posiciones en el mercado de futuros permite a los operadores reaccionar a las noticias y cambios del mercado de manera más eficiente que en el mercado al contado.
La publicación El volumen de comercio de futuros perpetuo aumenta a medida que se retrasa el comercio al contado de Bitcoin apareció por primera vez en CryptoSlate.
