(Bloomberg) — Los inversores analizarán de cerca los comentarios de Jerome Powell la próxima semana en busca de pistas sobre cuánto tiempo está dispuesta a esperar la Reserva Federal antes de recortar las tasas de interés.
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La última vez que habló el presidente del banco central estadounidense, señaló que period possible que las autoridades mantuvieran altos los costos de endeudamiento durante más tiempo de lo previsto, señalando la falta de mayores avances para reducir la inflación y la fortaleza duradera del mercado laboral.
No es possible que los últimos datos de precios, que mostraron una inflación subyacente persistente, junto con las expectativas de un sólido informe de empleo el viernes, lleven al jefe de la Reserva Federal a cambiar de tono.
Powell se dirigirá a los periodistas después de la decisión de la Fed sobre las tasas el miércoles, cuando se espera que el banco central mantenga los costos de endeudamiento en un máximo de más de dos décadas. Las expectativas de reducciones de tipos se han ampliado hasta 2024, y los inversores ahora apuestan por dos recortes como máximo para finales de año.
El cierre de la semana será el informe mensual de empleo, que ofrecerá una nueva mirada al estado del mercado laboral estadounidense. Los economistas prevén que el crecimiento de las nóminas no agrícolas se moderará a un ritmo aún fuerte en abril en medio de un desempleo bajo y estable.
Lo que cube Bloomberg Economics:
“Esperamos que Powell dé un giro agresivo. Como mínimo, probablemente indicará que el participante medio del FOMC ahora espera “menos” recortes este año. En una dirección más agresiva, podría insinuar la posibilidad de que no haya recortes, o incluso sugerir que podría estar sobre la mesa un aumento, aunque no la base precise”.
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger y Estelle Ou, economistas. Para el análisis completo, haga clic aquí
También recibiremos actualizaciones sobre una medida trimestral muy seguida de los costos laborales, así como cifras mensuales sobre ofertas de empleo y manufactura.
Mirando hacia el norte, los datos del producto interno bruto de Canadá correspondientes a febrero pueden mostrar un ligero impulso a la economía, lo que otorga opciones al Banco de Canadá mientras sopesa cuándo girar hacia una política más versatile.
En otros lugares, los datos de la eurozona pueden mostrar que la inflación dejó de desacelerarse y la economía comenzó a crecer nuevamente, mientras que las encuestas chinas señalarán la fortaleza de la expansión allí. Los bancos centrales, desde Noruega hasta Colombia, fijarán las tasas, mientras que la OCDE, con sede en París, publicará nuevas previsiones globales el jueves.
La historia continúa
Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada y a continuación encontrará un resumen de lo que se avecina en la economía world.
Asia
China arroja luz sobre las perspectivas de aprovechar la expansión económica del primer trimestre con la publicación el martes de los datos oficiales del índice de gerentes de compras. El informe indicará si la actividad manufacturera se expandió por segundo mes en abril.
Podría haber cierta debilidad estacional como resultado de menos días hábiles, pero el impulso basic probablemente apuntará a una recuperación continua, según Bloomberg Economics. El mismo día se publicará el indicador Caixin, que se ha mantenido por encima del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción durante cinco meses.
El comercio mundial estará en el centro de atención cuando Australia, Corea del Sur, Tailandia, Sri Lanka y Vietnam publiquen cifras comerciales a lo largo de la semana.
Japón recibe una gran cantidad de datos el martes que se espera muestren que la producción industrial se recuperó en marzo, y también se publicarán las ventas minoristas y la tasa de desempleo.
Y se pronostica que los datos de inflación al consumidor de Corea del Sur del jueves mostrarán una ligera desaceleración del crecimiento de los precios mientras se mantienen por encima del objetivo del Banco de Corea, dando al banco central un incentivo adicional para posponer cualquier giro de política.
Mientras tanto, el primer ministro tailandés, Srettha Thavisin, nombró al veterano de los mercados de capitales Pichai Chunhavajira como nuevo ministro de finanzas del país, en un nombramiento que puede aliviar las tensiones entre el primer ministro y el banco central sobre la política monetaria.
Europa, Medio Oriente, África
En la zona del euro, los datos pueden mostrar que la desaceleración de la inflación se estancó en abril por primera vez este año. Los precios al consumidor probablemente aumentaron un 2,4% respecto al año anterior, igualando el resultado de marzo, en medio del aumento de los costos de la energía.
La medida subyacente que excluye elementos tan volátiles puede brindar tranquilidad a los funcionarios de que la dirección del movimiento sigue siendo descendente, aunque las cifras nacionales probablemente revelen cierta divergencia. Alemania y España, que publicarán sus datos el lunes, pueden haber experimentado una inflación más rápida.
El informe de la eurozona se publicará el martes junto con las últimas cifras del PIB. Los economistas calculan que la región probablemente volvió a un crecimiento mínimo del 0,1% en el primer trimestre después de la superficial recesión que sufrió a finales de 2023.
Al igual que con la inflación, las cifras del martes pueden enmascarar resultados desiguales en toda la región. Para probarlo, es possible que los inversores sigan de cerca los datos de crecimiento de Irlanda del lunes, que tienen un historial de volatilidad.
En basic, los informes podrían coincidir con la observación de este mes de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, de que la economía está débil y enfrenta “obstáculos en el camino” en la trayectoria de la inflación.
Suiza publicará los datos de precios al consumidor el jueves, que pueden mostrar que la inflación se mantiene muy por debajo del techo del 2% objetivo del banco central.
Y al día siguiente, en Turquía, los inversores estarán atentos a los avances en la desaceleración del crecimiento de los precios al consumidor.
La mayor parte del mercado considera que la tasa de inflación turca seguirá acelerándose desde el 68,5% de marzo a alrededor del 75% en los próximos meses, a pesar de casi un año de agresivas subidas de tipos. Hasta que los aumentos de precios se desaceleren, es poco possible que los inversores en bonos regresen rápidamente al mercado de deuda en liras, un objetivo clave del gobierno de Turquía.
En toda la región se toman tres decisiones monetarias:
El martes, se podría persuadir a los funcionarios de Malawi para que aumenten nuevamente la tasa clave para controlar la inflación, que probablemente se mantendrá elevada debido a los daños a las cosechas causados por las condiciones climáticas adversas.
El banco central checo revelará su última decisión el jueves, y se espera que las autoridades reduzcan los costos de endeudamiento en 50 puntos básicos.
Al día siguiente, el Norges Financial institution podría mantener la tasa de depósito sin cambios después de que la economía de Noruega se desarrollara mejor de lo esperado, incluso cuando la inflación se desaceleró más rápido de lo proyectado. Los inversores estarán atentos a pistas sobre si las autoridades se están volviendo más cautelosas a la hora de empezar a recortar los costos de endeudamiento en otoño.
América Latina
Los datos preliminares de producción del primer trimestre de México probablemente mostrarán que la economía sufrió una ligera contracción desde los tres meses hasta diciembre. El consenso de los analistas prevé que el crecimiento se desacelerará por tercer año en 2023, hasta aproximadamente el 2,4% desde el 3,2% en 2023.
Brasil publicará una serie de informes, incluida la medida más amplia de inflación, la encuesta de expectativas del banco central, la cuenta corriente, la producción industrial y la tasa de desempleo nacional.
Desde junio pasado, el desempleo en la mayor economía de América Latina ha estado por debajo del 8%, lo que muchos observadores de Brasil consideran como la tasa de desempleo que no se acelera en la inflación de la economía.
Chile publica una serie de indicadores de marzo, incluidas las ventas minoristas, el desempleo, la producción industrial, la manufactura, la producción de cobre y cifras aproximadas del PIB. Un crecimiento mayor de lo esperado y un repunte de la inflación llevaron al banco central a desacelerar el ritmo de flexibilización a principios de este mes.
En Perú, el informe de inflación de abril para la megaciudad capital del país, Lima, puede mostrar que los precios finalmente regresaron al rango de tolerancia del 1% al 3%, aunque aún por encima del objetivo del 2%.
Se considera ampliamente que el banco central de Colombia extenderá su ciclo de flexibilización con un segundo recorte consecutivo de medio punto que reduciría la tasa clave al 11,75% en medio de un proceso constante de desinflación. BanRep también publicará su informe trimestral de inflación, actualizando las previsiones de crecimiento e inflación, además de presentar una perspectiva revisada de política monetaria.
–Con la asistencia de Ott Ummelas, Robert Jameson, Laura Dhillon Kane, Vince Golle, Patrick Donahue, Brian Fowler, Monique Vanek y Paul Wallace.
(Actualizaciones con el nuevo ministro de finanzas tailandés en la sección Asia)
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