En medio de las críticas del gobierno por el enfoque del Banco de la Reserva de la India (RBI) en el management de la inflación en lugar del crecimiento económico, el recién nombrado Gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, dijo el 30 de diciembre que se espera que la economía india muestre una mejora en 2025, impulsada por fuertes confianza de consumidores y empresas.
En el prólogo del Informe de Estabilidad Financiera, Malhotra enfatizó el compromiso del RBI de mantener la estabilidad financiera, que considera essential para respaldar el crecimiento sostenido de la economía india. “Si bien trabajamos para garantizar la estabilidad de las instituciones financieras y una estabilidad sistémica más amplia, nuestro objetivo sigue centrado en fomentar una trayectoria de mayor crecimiento”, dijo.
Malhotra también señaló que a pesar de las incertidumbres globales, es possible que la economía de la India gane impulso en la segunda mitad del precise año financiero. “A pesar de los desafíos macrofinancieros globales en curso, se espera que la economía india recupere su ritmo después de la desaceleración en la primera mitad de 2024-25”, dijo. “La confianza de los consumidores y las empresas sigue siendo alta, y el clima de inversión parece prometedor, a medida que las empresas entran en 2025 con balances sólidos y beneficios saludables”.
El Ministerio de Finanzas, en su Revisión Económica Mensual de noviembre, señaló posibles factores estructurales que contribuirían a la desaceleración en el primer semestre de 2024-25. El crecimiento del PIB de la India cayó a un mínimo de siete trimestres del 5,4% para el segundo trimestre que finalizó en septiembre de 2024, lo que llevó el crecimiento del PIB del primer semestre al 6%.
La desaceleración, junto con la moderación de la inflación, está aumentando las expectativas de que el RBI pueda reducir su tasa de política en la próxima reunión del Comité de Política Monetaria.
Malhotra enfatizó además que los reguladores del sector financiero de la India están impulsando reformas y mejorando la vigilancia. Destacó la fortaleza del sistema financiero, respaldado por ganancias sólidas, activos poco deteriorados y fuertes reservas de capital. Los resultados de las pruebas de tensión indican que tanto el sector bancario como las empresas financieras no bancarias (NBFC) mantendrán niveles de capital muy por encima de los mínimos regulatorios, incluso en escenarios de tensión.
“Continuamos construyendo y asegurando la confianza pública, apoyando los objetivos a los que aspira la India. Estamos comprometidos a desarrollar un sistema financiero moderno que esté centrado en el cliente, tecnológicamente avanzado y financieramente inclusivo”, afirmó.
En cuanto a la economía international, Malhotra reconoció la resiliencia frente a desafíos importantes, como la incertidumbre política y económica, los conflictos en curso y la fragmentación del comercio internacional. Sin embargo, señaló que las perspectivas mundiales están mejorando y se espera que la inflación continúe disminuyendo, lo que respalda la recuperación del poder adquisitivo. A medida que la política monetaria gana más espacio para apoyar la actividad económica, se espera que las condiciones financieras favorables impulsen el crecimiento del PIB mundial después de un período prolongado de bajo crecimiento.
Aunque las perspectivas parecen prometedoras, Malhotra advirtió que persisten riesgos a mediano plazo, incluida una posible escalada de conflictos geopolíticos, inestabilidad de los mercados financieros, fenómenos climáticos extremos y niveles de deuda en aumento. Otras incertidumbres provienen de las exageradas valoraciones de los activos, las vulnerabilidades de los intermediarios financieros no bancarios menos regulados y los desafíos que plantean las tecnologías emergentes.
