El operador especializado de plataformas de redes sociales Reddit Inc (NYSE 🙂 no es nuevo, pero sí lo es en Wall Road, ya que la compañía acaba de presentar su oferta pública inicial (IPO) en febrero y debutó para cotizar en bolsa en marzo. Avance rápido hasta el 7 de mayo, y todos los ojos estaban puestos en Reddit para ver cómo le iría en su primer informe de ganancias posterior a la IPO.
Es sorprendente ver que esto suceda, ya que Reddit fue básicamente un escondite secreto en línea durante años. O al menos, period secreto hasta que los comerciantes de acciones de memes lo colocaron en la portada de los medios de noticias financieras en 2021.
Los usuarios de Reddit, llamados Redditors, convirtieron a GameStop Corp (NYSE 🙂 y AMC Leisure (NYSE 🙂 en estrellas del mercado de valores hace unos años. Ahora la atención vuelve a centrarse en Reddit, y uno puede esperar que la plataforma de redes sociales pueda centrarse en las ganancias en lugar de en los memes.
Se puede debatir si las acciones de RDDT son en realidad una acción de memes. Sin embargo, la acción tenía cualidades similares a las de un meme en su debut público para cotizar, ya que subió un 48% el día de la IPO.
Naturalmente, algunos espectadores y comentaristas cuestionaron si el movimiento del precio de las acciones de Reddit estaba justificado. Las ventas de la compañía para todo el año 2023 aumentaron un 20% a 804 millones de dólares frente a 666,7 millones de dólares en 2022. Sin embargo, Reddit informó una pérdida de ganancias netas de 90,8 millones de dólares en 2023.
Además, la compañía no ha logrado producir un año rentable desde su lanzamiento en 2005. Por lo tanto, considerando el historial financiero poco preferrred de Reddit, algunos comentaristas no estaban particularmente entusiasmados con ella.
Por ejemplo, los analistas de Bernstein dirigidos por Mark Shmulik iniciaron su cobertura de las acciones de Reddit con una calificación de Bajo rendimiento.
“Si Pinterest (NYSE 🙂 y Snapchat continúan luchando por alcanzar su potencial con una mayor participación/intención comercial, mejores herramientas publicitarias… ¿qué esperanza tiene Reddit con su peor participación en su clase, su base de usuarios anónimos y NSFW ( no es seguro para el trabajo) contenido?” preguntaron los analistas de Bernstein en una nota.
Además, llamaron a RDDT un “inventory de memes institucional” y expresaron escepticismo sobre las supuestas promesas de “beneficios a la vuelta de la esquina”. Sin embargo, no puedo confirmar si Reddit o alguien más realmente prometió ganancias a la vuelta de la esquina.
Es difícil negar que Reddit parecía muy valorado en su debut público, al menos según una métrica tradicional. Según CNBC, utilizando la capitalización de mercado de la compañía en su IPO, tenía una relación precio-ventas (P/S) de alrededor de 8. A modo de comparación, Pinterest tenía una relación P/S de 7,5 mientras que la de Snap Inc (NYSE:) period 3.9.
El aumento de los ingresos de Reddit
Por lo tanto, Reddit tenía mucho que demostrar con su primer informe de ganancias posterior a la IPO el martes por la tarde. Sin duda, tanto los alcistas como los críticos buscaron claridad sobre sus fundamentos y evidencia de que es financieramente viable.
Las acciones de Reddit subieron un 13% en las operaciones fuera de horario, por lo que hay una pista de que dieron algo de alimento a los alcistas. Si la empresa fue realmente rentable en el primer trimestre es un tema de discusión, pero hablaremos de ese tema en un momento.
Lo primero es lo primero. En el primer trimestre, Reddit aumentó sus “únicos” activos diarios (una medida del tráfico de visitantes) en un 37% año tras año a 82,7 millones. Por lo tanto, ciertamente parece que la plataforma de redes sociales de Reddit estuvo muy activa en el primer trimestre.
La actividad puede generar ingresos por publicidad, y los ingresos por publicidad de Reddit crecieron un 39% año tras año a 222,7 millones de dólares. Además, los ingresos totales de la empresa aumentaron un 48% año tras año a 243 millones de dólares; este resultado superó la estimación de consenso de Wall Road de 212,8 millones de dólares.
¿Reddit fue realmente rentable?
Ahora, las estadísticas finales (redoble de tambores, por favor). Los escépticos seguramente señalarían que Reddit incurrió en una pérdida neta de ganancias en el primer trimestre de 575,1 millones de dólares. Por otro lado, la empresa se apresuró a señalar que esta pérdida neta fue “impulsada por los gastos de IPO”.
Más específicamente, “los gastos de compensación basados en acciones y los impuestos relacionados fueron de 595,5 millones de dólares”.
Por lo tanto, si optamos por no contar los gastos únicos relacionados con la IPO, se podría postular que Reddit tuvo una ganancia neta para el trimestre.
Lo admito, estoy haciendo algo de gimnasia psychological aquí. Por lo que vale, hay otra métrica de resultados que podría citarse como una alternativa a los ingresos/pérdidas netas de Reddit.
En su comunicado de prensa trimestral, la compañía enfatizó que tuvo su “primer trimestre rentable en términos de EBITDA ajustado”. En términos numéricos, Reddit registró un EBITDA ajustado de 10 millones de dólares en el primer trimestre de 2024, frente a una pérdida de EBITDA ajustada de 50,2 millones de dólares en el trimestre del año anterior.
No nos quedemos estancados en la semántica. Independientemente de si Reddit debe considerarse rentable en el primer trimestre o no, es innegable que registró un tráfico de usuarios e ingresos sólidos. Por lo tanto, mientras los expertos discuten sobre qué es actual y qué es solo un meme, siéntete libre de agregar algunas acciones de Reddit como una apuesta especulativa sobre una estrella de las redes sociales establecida pero en ascenso.
