La última reducción a la mitad, que redujo la recompensa del bloque de 6,25 BTC a 3,125 BTC, ha obligado a desconectar plataformas mineras menos eficientes a medida que los ingresos de los mineros cayeron a niveles equivalentes a un precio de Bitcoin de alrededor de $ 30,000, dijo BTIG en un informe de investigación el miércoles.
Las tarifas de transacción, que aumentaron a alrededor de $128 inmediatamente después de la reducción a la mitad, se han estabilizado desde entonces nuevamente en el rango de $3 a $4. El precio de Bitcoin se mantiene relativamente estable después de la reducción a la mitad, con un promedio de aproximadamente $63,000, lo que representa un aumento del 45% en lo que va del año, señala BTIG.
Dicho esto, las tasas de hash globales han disminuido aproximadamente un 6% desde el promedio de abril de 624 EH a 585 EH en las dos primeras semanas de mayo. Se esperaba que esta disminución fuera de entre 5% y 10% a medida que las plataformas mineras menos eficientes (aquellas con eficiencias superiores a 35 J/TH) se desconectaran.
Podría producirse una caída más significativa en la tasa de hash si los precios de Bitcoin caen aún más. La mayoría de los mineros públicos tienen puntos de equilibrio en efectivo en el rango de $20,000 a $40,000 por Bitcoin, cube el informe.
A principios de este año, varios mineros que cotizan en EE. UU. redujeron las ventas de Bitcoin utilizadas para financiar operaciones y optaron en cambio por utilizar capital para el crecimiento.
“Muchos mineros construyeron sus inventarios de BTC antes de la reducción a la mitad”, señaló BTIG, y agregó que Riot Platforms (NASDAQ 🙂, Cleanspark (NASDAQ 🙂 y Cipher Mining (NASDAQ 🙂 vendieron solo un pequeño porcentaje de su producción del primer trimestre de 2024, materialmente menos que el promedio del 80-90% en 2023. Por el contrario, Core científica Inc. (NASDAQ 🙂 y Bitdeer Applied sciences Group (NASDAQ 🙂 continúan vendiendo la mayor parte de sus Bitcoin para financiar los gastos operativos.
Los tres ETF de Bitcoin más grandes, que representan alrededor del 85% de los activos de ETF bajo administración (AUM), experimentaron un aumento del 38% en las acciones en circulación desde mediados de enero hasta mediados de marzo, durante los cuales los precios de Bitcoin alcanzaron un máximo de 73.000 dólares.
Desde entonces, si bien los precios de Bitcoin han disminuido aproximadamente un 14%, las acciones en circulación de estos ETF solo han aumentado un 1%. “Si bien los flujos de fondos ETF parecen haber respaldado el precio de BTC a principios de este año, podría decirse que lo más importante fue la reducción a la mitad”, explicó el analista de BTIG.
Se espera que la tasa de hash international continúe su tendencia a la baja durante el verano, potencialmente tocando fondo en agosto debido a los altos precios de la energía en Texas, que se proyecta que promedien $140/MWh en los meses de verano.
“Esperamos que el hash international siga bajo presión, probablemente tocando fondo en agosto”, dijo CFA de BTIG. De cara a 2025, se espera que los precios de la energía se estabilicen en torno a los 55 dólares/MWh, y se prevé otro pico el próximo verano.
Puede que las fusiones y adquisiciones a gran escala en la industria minera de Bitcoin no sean inminentes, pero se esperan adquisiciones más pequeñas. La reciente adquisición por parte de Cleanspark de 75 MW a 250.000 dólares/MW sienta un precedente, y es possible que otras mineras busquen adquisiciones similares de tamaño reducido.
“El mercado sigue bifurcado: las empresas que tienen acceso al capital están en condiciones de crecer, mientras que las menos afortunadas probablemente vendan debido a la reducción de los ingresos tras la reducción a la mitad”, concluye el informe.
