Esta semana el weblog comienza con lo que yo llamo la “curva al contado” de las estimaciones anticipadas de 4 trimestres del . (¿Qué nos cube la estimación anticipada de 4 trimestres dentro de 1, 2, 3 y 4 trimestres a partir de ahora?)
En otras palabras, si hoy analizamos la “estimación futura de 4 trimestres” y luego añadimos un trimestre futuro a medida que un trimestre disminuye, ¿qué nos cube la tasa de cambio, en todo caso?
Lectores, si hacen clic en la tabla anterior y la expanden, verán que las revisiones futuras continúan siendo positivas en todas las tendencias temporales, es decir, tasa de cambio secuencial de 4 semanas, y luego, esta semana, por primera vez, las 12. Tasa de cambio de semanas para las estimaciones trimestrales que se agregaron (por LSEG) para 2025, alrededor del 1 de abril de 2024.
Lo que es anormal con el patrón anterior es que normalmente vemos revisiones negativas para las tasas de cambio secuenciales en este momento del trimestre, a medida que los analistas ajustan sus estimaciones y se vuelven más conservadores a medida que termina el segundo trimestre y hasta que las ganancias del segundo trimestre comienzan a ser reportado alrededor del 10 al 12 de julio.
En cambio –como muestra el cuadro– vemos revisiones al alza consistentemente estables.
Varias firmas de corretaje y estrategas de Wall Avenue han elevado sus objetivos del S&P 500 para finales de 2024.
Las revisiones de las estimaciones de ganancias del S&P 500 podrían ser una de las razones.
Esta es otra tabla que se actualiza semanalmente a partir de datos de LSEG: tenga en cuenta los datos de ingresos y EPS del S&P 500 de 2015.
Estoy empezando a preguntarme si estas estimaciones están empezando a tener en cuenta el resultado de las elecciones presidenciales.
Sin ser políticos, seamos realistas, una victoria republicana related a la de 2016 suele ser “muy favorable al crecimiento” para la economía estadounidense, lo que significa que normalmente se aprueban o promulgan políticas que respaldan un crecimiento del PIB superior a la tendencia, un bajo desempleo y una baja inflación. Esto suele ser bastante saludable para los mercados bursátiles y no tan propicio para que los precios de los bonos suban.
Sin embargo, no asuma esto todavía con los datos de 2025, pero en algún momento las cifras comienzan a descontar las ganancias por acción y los ingresos reales de 2025 para el S&P 500. Los lectores podrían pensar que todavía estamos demasiado lejos de 2025 para que las estimaciones sean realistas. pero los lectores se sorprenderían.
Personalmente, prestaré mucha más atención a las estimaciones para 2025 a medida que avancemos en las ganancias del 24 de julio para el segundo trimestre de 2024 y veamos cómo cambian las cifras. Veremos cómo se ven las revisiones a medida que avancemos en el tercer y cuarto trimestre.
Datos del S&P 500:
La estimación anticipada del S&P 500 para el cuarto trimestre de esta semana es de 253,54 dólares, frente a los 253,42 dólares de la semana pasada y los 242,94 dólares del 31 de marzo. Me acabo de dar cuenta de que la estimación anticipada de 4 trimestres ha aumentado 11 dólares en las últimas 10 semanas. Si asumimos que ya es el próximo trimestre (es decir, del 24 de julio al 25 de junio), la estimación futura (1 trimestre en adelante, consulte la tabla superior) es de $262,30, y eso es un aumento esperado de $9, pero mucho depende del segundo trimestre actual de ’24. resultados. El ratio PE en la estimación anticipada es 21,55x, frente a 21,6x al 31/03/24. Lo interesante de rastrear el PE frente a la estimación futura es que los primeros 90 días del año y el agradable repunte del S&P 500 en el primer trimestre de 24 fueron todos “expansión del PE”, pero el repunte del segundo trimestre a nuevos máximos históricos después La corrección de abril ha sido todo el crecimiento del EPS. El S&P 500 PE es casi idéntico a donde estaba el 31 de marzo de 2024. (Mirándose el ombligo, lo sé. Esta es mi vida).
Datos de Russell 2000: Comparaciones más fáciles para el resto de 2024:
Lo que podría ser revelador para los lectores es que 2023 no fue excelente para las ganancias, por lo que 2024, particularmente la segunda mitad del año, verá “comparaciones” muy favorables con el mismo trimestre de 2023. No es la única razón para tener una posición en el , pero a medida que su rendimiento frente al S&P 500 se vuelve más dispar y desconectado, no ignore la clase de activo.
Este weblog publicará más información sobre el R2k desde una perspectiva de ganancias, al menos, mi propia curiosidad sobre las EPS y los patrones de ingresos en torno a la clase de activos Russell 2000.
Conclusión:
FedEx (NYSE :), Micron (NASDAQ 🙂 y Nike (NYSE 🙂 informarán sus trimestres del 24 de mayo la próxima semana, lo que nos dará una buena visión de una sección representativa de la economía estadounidense. El de este weblog se publicó anoche. Si bien algunos analistas esperan que Nike se beneficie de los próximos Juegos Olímpicos de verano, el problema más importante podría ser que la marca se ha vuelto obsoleta y relativamente aburrida. La tesis de este weblog se presenta en la vista previa. Si las estimaciones de consenso no cambian, se espera que el año fiscal 25 para Nike vea otro año de crecimiento de ingresos del 1%, lo que no tendría precedentes. Nike permanece aproximadamente un 50% por debajo de su máximo del 21 de noviembre, y este weblog ha comprado las acciones para los clientes ya que “no están correlacionadas” con este último repunte desde los mínimos del 22 de octubre.
FedEx (FDX) es related. El gigante del transporte puede beneficiarse de la IA y, en última instancia, FedEx es una historia de mayor margen operativo.
Micron (MU) también está experimentando un fuerte aumento en la demanda de DRAM (memoria dinámica de acceso aleatorio), ya que las computadoras habilitadas para IA requieren más DRAM para funcionar de manera eficiente. Las acciones no son propiedad de los clientes directamente sino a través del SMH. Este comentario probablemente hará que me abucheen fuera del escenario, pero Micron tardó 23 años en alcanzar un nuevo máximo histórico, superando finalmente su máximo de finales del verano de 2000 de 99 dólares (antes de volver a caer a un solo dígito en 2002 y 2003), en Marzo de 2024. A finales de la década de 1990, un administrador de fondos de cobertura la llamó una “aerolínea con un fabuloso adjunto”, lo cual se demostró en 2002 y 2003, cuando los rendimientos sobre el capital invertido volvieron a cifras negativas. Micron es capaz de obtener enormes rendimientos de ROIC en buenos mercados como el precise, pero me pregunto cuánto ha cambiado realmente desde el invierno nuclear tecnológico que siguió a marzo de 2000. Ciertamente, el negocio NAND ayudó a diversificar el flujo de ingresos de Micron, pero la DRAM es lo que está impulsando la acción en estos días.
Descargo de responsabilidad: Nada de esto es un consejo o una recomendación, solo una opinión. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. La inversión puede implicar la pérdida de capital, incluso durante períodos cortos de tiempo. Todos los datos de ingresos y ganancias por acción del S&P 500 y Russell 2000 provienen de LSEG (www.LSEG.com). Los lectores deben evaluar su nivel de comodidad con su cartera y/o la volatilidad del mercado y ajustarse en consecuencia.
Gracias por leer.
