Las acciones subieron ayer cuando los rendimientos de los bonos se estancaron, se debilitaron y los diferenciales se estrecharon. El repunte se produjo después de seis días consecutivos de pérdidas y no fue muy impresionante. Después de subir alrededor del 1,4%, cedieron gran parte de las ganancias a partir de las 2:30 p.m. (CET) para terminar con un alza de sólo 87 pb.
Lo que parece interesante a primera vista es que el índice ha puesto a prueba tres veces la tendencia bajista que rompió el 15 de abril. Cada vez, esa línea de tendencia ha ofrecido resistencia y ha resultado en otro tramo a la baja. ayer no fue diferente. Por lo tanto, salvo una brecha más alta hoy y un movimiento más allá de 5.040, la tendencia se mantiene firmemente a la baja en esta etapa.
Subasta de 2 años: qué esperar
Hoy, el Tesoro subastará a las 13:00 horas (hora de Nueva York), que se espera que ascienda a 69.000 millones de dólares. Esta cifra es superior a los 66.000 millones de dólares del mes pasado. Será interesante ver cómo avanza la subasta de este mes antes del informe del jueves y del informe del viernes.
Técnicamente, se podría argumentar que el tipo a 2 años debería subir, que es lo que pienso en este momento, con el siguiente nivel de resistencia en el 5,25%. Una subasta más débil podría hacer que las tasas se muevan incluso antes de que se publiquen los datos al last de la semana.
El dólar canadiense gana frente al dólar estadounidense
Una de las razones por las que las acciones estuvieron más fuertes ayer fue porque estaban más débiles frente al . El dólar canadiense ha alcanzado un lugar importante en el gráfico técnico. Esta es la cuarta vez que el dólar canadiense prueba la zona de 1,386 desde octubre de 2022.
Cada vez que se produjo el toque, se produjo en un punto esencial para el S&P 500, tal vez por casualidad, tal vez no por casualidad. Sin embargo, el máximo de octubre de 2022 coincidió con el mínimo del mercado de valores, y marzo de 2023 llegó aproximadamente al mismo tiempo que el mínimo del mercado de valores; Se podría decir lo mismo del máximo de octubre de 2023.
¿Marcará esto el próximo máximo del dólar canadiense y el próximo mínimo del S&P 500? No lo sé, pero creo que si el dólar canadiense sube, nos dirá que el mercado de valores tiene mucho, mucho más que caer.
Eso puede reducirse simplemente a lo que hace la diferencia entre el y el; Unos datos económicos más sólidos en Estados Unidos probablemente conduzcan a diferenciales más amplios y, por tanto, a un dólar más fuerte.
Si el diferencial es un patrón de taza y asa, como se muestra a continuación, el diferencial entre los dos rendimientos podría ampliarse aún más, y unos diferenciales más amplios significan un dólar más fuerte.
Esto es comparable a lo que estamos viendo entre el y el en este momento, con una bandera alcista que ha estallado al alza y podría tener mucho, mucho más por recorrer.
Esto nos lleva de vuelta al principio; Si los datos económicos, y más importante aún, los datos de inflación, siguen siendo más positivos, entonces estos diferenciales seguirán ampliándose porque las tasas en Estados Unidos seguirán subiendo. El dólar seguirá fortaleciéndose, lo que significa que las condiciones financieras seguirán endureciéndose y, como he mostrado anteriormente, las acciones seguirán con una tendencia a la baja.
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