Ser inversor en Roku (NASDAQ:ROKU) podría describirse mejor con las palabras iniciales de la novela de Charles Dickens Historia de dos ciudades: “Fue el mejor de los tiempos, fue el peor de los tiempos”. Desde la salida a bolsa de la empresa a finales de 2017, las acciones se dispararon hasta un 1.940% en menos de cuatro años. Sin embargo, la combinación de una resaca de transmisión pospandemia y una recesión económica devastó los presupuestos publicitarios y hizo que Roku se hundiera. La acción nunca ha recuperado realmente su impulso y todavía se encuentra a un 82% de su máximo.
Sin embargo, en los últimos días, las acciones de Roku han estado en llamas, logrando ganancias del 28% en menos de una semana (al momento de escribir este artículo) mientras los inversores se apresuran a comprar las acciones.
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El repunte fue provocado por un catalizador unbelievable y, si hay que creer en Wall Road, podría haber mucho más por venir.
Fuente de la imagen: Getty Photos.
Roku ha sido durante mucho tiempo la plataforma de streaming dominante en todo el mundo y actualmente tiene una cuota de mercado del 48%, según la plataforma de análisis de televisión conectada (CTV) Pixalate. De hecho, Roku prestó servicio a casi 86 millones de hogares en streaming en el tercer trimestre, y esos espectadores acumularon 32 mil millones de horas de streaming, lo que equivale a más de cuatro horas de tiempo de pantalla por hogar por día.
A cambio de ser incluidos en la plataforma dominante de Roku, los canales de streaming entregan el 30% del inventario publicitario a Roku, que es como la compañía obtiene la gran mayoría de sus ingresos.
A finales del mes pasado, The Commerce Desk (NASDAQ:TTD) (un socio publicitario de Roku desde hace mucho tiempo) lanzó Ventura, que describe como “un revolucionario sistema operativo de transmisión de TV”. Commerce Desk desarrolló el sistema centrándose en la publicidad, diciendo que “resuelve problemas clave con los sistemas de mercado predominantes en la actualidad, incluidas experiencias de usuario frustrantes, cadenas de suministro de publicidad ineficientes y conflictos de intereses de contenido”.
Commerce Desk promete una experiencia de usuario más atractiva, publicidad televisiva en streaming más optimizada y menos anuncios, pero más relevantes.
Sin embargo, esta plataforma pone a The Commerce Desk en competencia directa con Roku en el mercado de plataformas de transmisión y podría afectar sus ingresos por publicidad. Entonces, ¿por qué las acciones de Roku están en llamas? Los comentarios de un par de analistas de Wall Road avivaron las llamas.
En una carta a los clientes el lunes, el analista de Guggenheim, Michael Morris, señaló que si bien el sistema Ventura de The Commerce Desk podría competir con Roku, planteó la hipótesis de que ambas compañías se beneficiarían si The Commerce Desk adquiriera Roku, particularmente dada la larga asociación entre las compañías. También señaló que la penetración de mercado de Roku es lo suficientemente grande como para que “Ventura tendría un largo camino por recorrer para lograr la penetración de mercado necesaria para impactar la industria”.
La historia continúa
Él escribió: “[We] creer [The Trade Desk] podría escalar rápidamente su [operating system] ambiciones a través de la presencia international de streaming de más de 85 millones de hogares de Roku, mientras que Roku podría aprovechar rápidamente sus datos de espectadores propios y expandir el inventario de CTV para satisfacer la creciente demanda de los anunciantes”.
Es importante señalar que el analista afirmó que este ejercicio es “estrictamente hipotético”. No tiene thought de los planes que pueda tener ninguna de las empresas.
De hecho, en una declaración enviada por correo electrónico a The Motley Idiot, Melinda Zurich, vicepresidenta de comunicaciones de The Commerce Desk, lo llamó “pura especulación”, y señaló: “Estaría en conflicto directo con nuestra posición de no poseer nunca contenido”. Esto parecería descartar cualquier oferta pública de adquisición.
Sin embargo, la especulación pronto volvió a aumentar, incitada por la analista de Needham, Laura Martin. El analista citó la adquisición de Vizio por parte de Walmart por 2.300 millones de dólares. Al integrar los datos de sus compradores en línea y fuera de línea, Walmart tendrá datos de consumidores mucho más sólidos para informar su publicidad dirigida. Esto ayuda a resaltar el valor de los datos de audiencia y espectadores de Roku, lo que llevó al analista a predecir que Roku sería adquirido por una “gran prima” en 2025.
Martin planteó varios posibles pretendientes, como el gigante del streaming Netflix, The Commerce Desk, el minorista Goal y grandes actores tecnológicos como Amazon, Microsoft y Alphabet, cualquiera de los cuales podría beneficiarse del tesoro de datos de espectadores de Roku. “Creemos que uno de los activos más infravalorados de Roku son sus datos, que nunca han monetizado por separado”, añadió el analista.
De toda la charla se desprende claramente que Roku sería un candidato de adquisición atractivo. Sin embargo, por muy atractivos que sean los rumores, no presentan ninguna razón para comprar acciones.
Dicho esto, Roku es la plataforma de streaming líder a nivel mundial y mantiene un caché de valiosos datos de audiencia de 85 millones de espectadores. En el tercer trimestre, los hogares que disfrutan del streaming crecieron un 13% a medida que la compañía aumentó su liderazgo, mientras que las horas de streaming aumentaron un 20%, lo que apunta a una fuerte participación de los usuarios. Esto impulsó los ingresos, que aumentaron un 16 %, y Roku generó su quinto trimestre consecutivo de ganancias ajustadas positivas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y flujo de caja libre. Eso ayudó a la empresa a reducir sus pérdidas en un 97% y está a punto de volver a ser rentable después de una larga sequía alimentada por la inflación.
Para ser claros, los accionistas de Roku han estado en una montaña rusa en los últimos años. Sin embargo, a pesar de la volatilidad, la acción ha sido una gran ganadora para los inversores a largo plazo, con un aumento del 261% en los últimos siete años (al momento de escribir este artículo), superando con creces las ganancias del 142% del S&P 500.
Finalmente, con solo 3 veces las ventas, Roku ofrece un precio atractivo para una oportunidad intrigante.
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John Mackey, ex director ejecutivo de Entire Meals Market, una filial de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Idiot. Suzanne Frey, ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Idiot. Danny Vena tiene puestos en Alphabet, Amazon, Microsoft, Netflix, Roku y The Commerce Desk. The Motley Idiot tiene posiciones y recomienda Alphabet, Amazon, Microsoft, Netflix, Roku, Goal, The Commerce Desk y Walmart. The Motley Idiot recomienda las siguientes opciones: llamadas largas de enero de 2026 de $ 395 en Microsoft y llamadas cortas de enero de 2026 de $ 405 en Microsoft. The Motley Idiot tiene una política de divulgación.
The Commerce Desk acaba de hacer un gran movimiento que hace que los inversores se apresuren a comprar acciones de Roku fue publicado originalmente por The Motley Idiot
