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¿Cuál es el mejor día del calendario económico para poseer acciones?
Es el día de la Reserva Federal. Ningún día ha mostrado rendimientos tan sólidos y consistentes como el día de la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. ¿Porqué es eso? Creo que puedes verlo desarrollándose hoy. El S&P 500 ha bajado 50 puntos, o un 1,0%, hasta 5.066, el nivel más bajo de la semana hasta ahora.
Hoy, el Fedwatcher del WSJ, Nick Timiraos, publicó su avance de la Reserva Federal y sugirió que el FOMC mantendría las tasas más altas por más tiempo, lo cual no es realmente una sorpresa ni una preocupación mientras no se produzcan subidas. Pero también contenía una advertencia:
Un giro agresivo, que sugiera que un aumento de las tasas es más possible que un recorte, parece poco possible por ahora. Es possible que cualquier cambio de este tipo se desarrolle durante un período más largo. Se necesitaría alguna combinación de un shock de oferta nuevo y desagradable, como un aumento significativo de los precios de las materias primas; señales de que el crecimiento salarial se estaba reacelerando; y evidencia de que el público anticipaba que la inflación más alta continuaría durante mucho tiempo en el futuro.
Tenga en cuenta lo que está en negrita y que el índice de costos de empleo de EE. UU. de hoy fue del 1,2% intertrimestral en comparación con el 1,0% esperado. ¿Es esa la reaceleración? El mercado ciertamente está preocupado por esto y los futuros de acciones cayeron 20 puntos momentos después de su publicación.
Sin embargo, no todo son malas noticias, ya que el PMI de Chicago de hoy y los datos de confianza del consumidor sugirieron un panorama más suave. Además, algunos indicadores de empleo han estado señalando debilidad y el PMI de servicios de S&P International US de la semana pasada se suavizó. El crecimiento de los salarios es un indicador rezagado, mientras que esos son indicadores adelantados que sugieren que el precio de las tasas más altas eventualmente afectará.
En cuanto a la Reserva Federal, comparto la preocupación por un giro agresivo, pero no ha habido señales de ello y, dado que los mayores rendimientos están haciendo el trabajo de la Reserva Federal en este momento, no creo que sea necesario. Es muy possible que Powell siga haciendo hincapié en la paciencia, la flexibilidad y la dependencia de los datos.
Esto debería dar lugar a la misma señal de alivio en los mercados de valores que suele producirse.
SPX diario
