¿Debería tratarse a más asesores financieros como fiduciarios? ¿Incluso para recomendaciones financieras puntuales como una transferencia de fondos al plan 401(okay)?
El Washington Publish publicó recientemente un artículo que analiza la batalla por las necesidades de los jubilados recientes, por un lado, y lo que los críticos han llamado “lucrativas comisiones de los corredores”, por el otro. Lo que está en juego es un esfuerzo de la administración Biden para obligar a los corredores a actuar como fiduciarios, lo que significa que deben poner las necesidades de los clientes por encima de todo lo demás, incluido su propio salario. La administración está especialmente preocupada por lo que sucede cuando millones de estadounidenses se jubilan o transfieren sus ahorros de jubilación a favor de cuentas con ventajas fiscales, como las IRA. Se trata de un mercado enorme; el gobierno federal estima que estas transacciones están valoradas en más de 770.000 millones de dólares en 2022.
En muchos casos, si no en la mayoría, estas transferencias de los planes 401(okay) y productos similares a las cuentas de jubilación individuales no son nada destacable. Pero la administración está estudiando de cerca algunas transferencias, en las que el dinero de jubilación de los inversores se invierte en instrumentos como las anualidades. Los productos de anualidades, en los que los jubilados dan fondos a una compañía de seguros que les proporciona un pago anual fijo, no solo suelen tener restricciones costosas (como grandes penalizaciones por retiros anticipados y topes en las devoluciones), sino que también pueden ser productos más lucrativos para los agentes de seguros que vender en comparación con otras inversiones. Esto (desde la perspectiva de la administración Biden y la de algunos defensores de los consumidores) crea un conflicto de intereses que puede llevar a que los ahorradores se vean encaminados hacia inversiones que no son óptimas para ellos.
En consecuencia, el Departamento de Trabajo de Biden extendió los deberes fiduciarios bajo la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados para cubrir las recomendaciones únicas emitidas a los inversores jubilatorios. Esto coloca una serie de actividades que tradicionalmente no estaban cubiertas por la regla fiduciaria, incluidas las transferencias mencionadas anteriormente, bajo la regla. La política se finalizó en abril y estaba previsto que entrara en vigor el próximo mes.
Por su parte, los críticos de la política del gobierno ven el intento de cambiar las regulaciones como un “mandato federal costoso e ilegal”. En una declaración no firmada (¡ejem!), una de las organizaciones que demandó para detener la administración de Biden, el Consejo Estadounidense de Aseguradoras de Vida, advirtió que los nuevos requisitos fiduciarios podrían “privar a millones de consumidores del acceso a la tan necesaria orientación financiera para la jubilación y a productos de ingresos vitalicios protegidos”.
Hasta ahora, los tribunales –y el Congreso– han estado de acuerdo con los críticos. El Congreso dio los primeros pasos para invalidar las nuevas normas en julio, cuando un comité del Congreso aprobó una resolución para anular la norma. Además, dos jueces federales han impedido por separado que la administración Biden implemente la norma en septiembre. Y los grupos de la industria, percibiendo un cambio importante en su modelo de negocio, se han preparado para persuadir a los políticos de que una ampliación de la norma fiduciaria “sería potencialmente devastadora para la industria de los seguros”, según uno de esos grupos, la Federación de Estadounidenses por la Elección del Consumidor.
De hecho, el impacto se sentiría. Morningstar informó que los inversores en rentas vitalicias podrían ahorrar más de 32.000 millones de dólares en los próximos diez años, y los agentes de seguros tendrían que soportar importantes restricciones en sus comisiones.
¿Podría una ampliación de la responsabilidad fiduciaria convertirse en un tema de campaña tan importante como el debate sobre la imposición de impuestos a las propinas? Es difícil decirlo, pero estaré atento para ver si las campañas de Trump o Harris deciden que hay ventajas en respaldar menos regulaciones (o menos derechos de los jubilados) en lo que respecta al papel de la responsabilidad fiduciaria.
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