PRÓXIMOS EVENTOS:
Lunes: PMI manufacturero de China Caixin, PMI manufacturero de Suiza, PMI manufacturero de Canadá, PMI manufacturero ISM de EE. UU. Martes: IPC suizo, ofertas de empleo en EE. UU. Miércoles: Ingresos promedio en efectivo de Japón, PIB de Australia, PMI de servicios Caixin de China, PPI de la eurozona, ADP de EE. UU. PMI de servicios de Canadá, decisión política del Banco de Canadá, PMI de servicios ISM de EE. UU. Jueves: tasa de desempleo suiza, ventas minoristas de la eurozona, decisión política del BCE, solicitudes de desempleo en EE. UU. Viernes: NFP de EE. UU., informe del mercado laboral de Canadá.
Lunes
Se espera que el PMI manufacturero ISM de EE. UU. sea de 49,8 frente a 49,4. El PMI manufacturero world de S&P aumentó a 52,4 frente a 51,1 y, en basic, el informe mostró que la actividad empresarial se expandió a un máximo de dos años. Los detalles también mostraron que “tanto los costos de los insumos como los precios de los productos aumentaron a tasas más rápidas, y el sector manufacturero se convirtió en la principal fuente de crecimiento de los precios en los últimos dos meses”. Sin embargo, “la tasa basic de inflación de los precios de venta se mantuvo por debajo del promedio”. visto durante el año pasado”.
PMI manufacturero ISM de EE. UU.
Martes
Se espera que el IPC suizo M/M sea del 0,4% frente al 0,3% anterior. El último informe superó las expectativas, con un tipo interanual del 1,4% frente al 1,1% esperado, pero el tipo aún estaba dentro de las previsiones del SNB. Un recorte de tipos en junio es básicamente un lanzamiento de moneda, pero una sorpresa a la baja debería hacer que el mercado tenga un poco más de confianza para otro recorte.
El presidente del SNB, Jordan, también dijo que si se materializaran riesgos al alza para la inflación suiza, lo más possible es que estuvieran asociados con un franco más débil, lo que podría contrarrestarse vendiendo reservas de divisas (comprando CHF). Por lo tanto, una sorpresa alcista podría darle al franco suizo un impulso mayor, ya que el mercado debería descontar las posibilidades de un recorte de tasas en junio y esperar que el banco central apuntale la moneda.
IPC suizo interanual
Se espera que las ofertas de empleo en EE. UU. caigan a 8,350 millones frente a los 8,488 millones anteriores. El último informe mostró una vez más una disminución a medida que el mercado laboral continúa logrando un mejor equilibrio. La tasa de renuncias también ha disminuido a un nuevo mínimo del ciclo y eso debería ser una buena noticia para la inflación, ya que generalmente lidera el crecimiento de los salarios.
Ofertas de empleo en EE. UU.
Miércoles
Se espera que el BoC reduzca los tipos del 5,00% al 4,75%. La probabilidad basada en el mercado saltó al 80% tras los débiles datos del PIB canadiense. Las expectativas ya se inclinaban hacia un recorte de tipos después del último informe del IPC canadiense, donde las medidas de inflación subyacente preferidas por el BoC sorprendieron a la baja y finalmente cayeron dentro de la banda objetivo del 1-3%. Es possible que el banco central se abstenga de comprometerse previamente a otro recorte de tipos y afirme que dependerá de los datos.
BoC
Se espera que el PMI de servicios ISM de EE.UU. sea de 50,5 frente al 49,4 anterior. Como se mencionó anteriormente, los PMI globales de S&P sorprendieron al alza y la medida de Servicios en specific superó las expectativas por un amplio margen. Es possible que la atención se centre en el subíndice de empleo antes del informe NFP, pero los datos que tenemos hasta ahora sugieren que la economía estadounidense va bien y el mercado laboral sigue siendo resistente.
PMI de servicios ISM de EE. UU.
Jueves
Se espera que el BCE reduzca los tipos de interés del 4,00% al 3,75%. Este recorte de tipos ha sido telegrafiado con mucha fuerza, por lo que la atención se centrará en lo que el banco central pretende hacer a continuación. Los datos recientes mostraron que la economía cobró impulso y el mercado laboral se mantuvo fuerte. Esto podría dar a las autoridades una razón para pecar de cautelosos, aunque los últimos PMI de la eurozona mostraron que las presiones inflacionarias continúan disminuyendo. El mercado espera dos recortes más de tipos por parte del BCE este año pero, como siempre ocurre, eso dependerá de los datos.
BCE
Las solicitudes de desempleo en EE.UU. siguen siendo una de las publicaciones más importantes a seguir cada semana, ya que es un indicador más oportuno sobre el estado del mercado laboral. Esto se debe a que una desinflación hasta el objetivo de la Reserva Federal es más possible con un mercado laboral debilitado. Sin embargo, un mercado laboral resiliente podría dificultar el logro del objetivo.
Las solicitudes iniciales siguen rondando los mínimos del ciclo, mientras que las solicitudes continuas se mantienen firmes en torno al nivel de 1800.000. Esta semana se esperan solicitudes iniciales de 215.000 frente a las 219.000 anteriores, mientras que al momento de escribir este artículo no hay consenso para las reclamaciones continuas, aunque la publicación anterior mostró un aumento a 1.791.000 frente a las 1.797.000 esperadas y las 1.787.000 anteriores.
Solicitudes de desempleo en EE. UU.
Viernes
Se espera que el NFP de EE.UU. muestre 180.000 puestos de trabajo añadidos en mayo frente a 175.000 en abril, y que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 3,9%. Se espera que el ingreso promedio por hora Y/Y sea del 3,9% frente al 3,9% anterior, mientras que la medida M/M se considera del 0,3% frente al 0,2% anterior.
Los datos del mercado laboral de mayo que hemos recibido hasta ahora han sido en basic positivos: los PMI globales de S&P informan una desaceleración en la tasa de pérdida de empleo, las solicitudes de desempleo de EE. UU. se mantienen fuertes y los detalles del mercado laboral en el informe de confianza del consumidor de EE. UU. se recuperan. Por lo tanto, el sesgo debería inclinarse hacia una buena publicación.
Tasa de desempleo de EE. UU.
