Perspectivas semanales del mercado (15-19 de abril)

PRÓXIMOS EVENTOS:

Lunes: PMI de servicios de Nueva Zelanda, producción industrial de la eurozona, ventas minoristas de EE. UU., índice del mercado inmobiliario NAHB de EE. UU., MLF del PBoC. Martes: producción industrial y ventas minoristas de China, informe del mercado laboral del Reino Unido, ZEW de la eurozona, IPC de Canadá, inicio de viviendas y permisos de construcción de EE. UU. , Producción industrial de EE. UU. Miércoles: IPC de Nueva Zelanda, IPC del Reino Unido. Jueves: Informe del mercado laboral de Australia, solicitudes de desempleo en EE. UU. Viernes: IPC de Japón, ventas minoristas del Reino Unido.

Lunes

Se espera que el Banco In style de China mantenga el tipo del FML sin cambios en el 2,50%. Los datos recientes de “actividad” han sido bastante buenos y los últimos PMI arrojaron resultados sólidos. Sin embargo, las cifras del IPC no cumplieron con las expectativas por un amplio margen, ya que la amenaza deflacionaria sigue presente. El gobernador del Banco In style de China, Pan, afirmó que todavía tienen suficiente margen para la política monetaria, por lo que no se pueden descartar ajustes en los tipos oficiales.

Se espera que las ventas minoristas de EE. UU. M/M sean del 0,3% frente al 0,6% anterior, mientras que la cifra de ventas minoristas excluyendo automóviles M/M se estima en el 0,4% frente al 0,3% anterior. Las ventas minoristas son notoriamente volátiles, pero la tendencia subyacente muestra un gasto estable y, dada la resiliencia del mercado laboral y el reciente repunte de la actividad económica, podemos esperar que continúe. Si fallamos, el mercado debería atenuar la reacción, ya que es poco possible que la tendencia establecida por el tercer IPC consecutivo de EE. UU. cambie con los datos de ventas minoristas.

Martes

Se espera que la tasa de desempleo del Reino Unido se mantenga sin cambios en el 3,9% y al momento de escribir este artículo no hay consenso para las otras cifras. La atención se centrará principalmente en las métricas de crecimiento salarial, pero a menos que tengamos grandes sorpresas, es poco possible que los precios del mercado cambien mucho, ya que los participantes del mercado estarán atentos al informe del IPC del Reino Unido al día siguiente.

No hay consenso sobre las lecturas del IPC canadiense en el momento de escribir este artículo pero, como siempre, la atención se centrará en las medidas de inflación subyacente, ya que eso es lo que más preocupa al BoC. En su última reunión de política monetaria, el banco central eliminó una línea del comunicado donde anteriormente había señalado su preocupación por las perspectivas de inflación. Esto se interpretó como una medida moderada, ya que se produjo tras informes débiles del mercado laboral y de inflación. El mercado prevé que el BoC recortará los tipos en junio, pero el banco central necesitará la tendencia desinflacionaria para seguir cumpliendo las expectativas.

Miércoles

Se espera que el IPC interanual de Nueva Zelanda sea del 4,1% frente al 4,7%, mientras que la medida intertrimestral se sitúa en el 0,7% frente al 0,5% anterior. En su última reunión de política monetaria, el RBNZ abandonó su tendencia restrictiva y afirmó que la OCR deberá permanecer en un nivel restrictivo durante un período de tiempo sostenido. El banco central espera normalizar la política recién en 2025, mientras que el mercado prevé el primer recorte de tipos en agosto. A menos que nos llevemos grandes sorpresas, es poco possible que los datos cambien mucho los precios del mercado.

Se espera que el IPC interanual del Reino Unido sea del 3,1% frente al 3,4% anterior, mientras que la medida M/M se sitúa en el 0,0,4% frente al 0,6% anterior. Se espera que el IPC subyacente interanual sea del 4,3% frente al 4,5% anterior. El Banco de Inglaterra está muy preocupado por la tasa de inflación de servicios, que se sitúa en un incómodo nivel del 6,1%, por lo que ese será el dato más importante. Básicamente, hay una posibilidad de 50/50 para un recorte de tasas en junio y es poco possible que el Banco de Inglaterra cumpla con las expectativas a menos que consigamos una notable reducción de las tasas de inflación (especialmente la inflación de servicios) en los próximos meses o que el mercado laboral se quiebre. mientras tanto.

Jueves

Se espera que el informe del mercado laboral australiano muestre 15,5 mil puestos de trabajo agregados en marzo frente a 116,5 mil en febrero y que la tasa de desempleo suba al 3,9% frente al 3,7% anterior. A menos que haya grandes sorpresas, es poco possible que los datos cambien mucho para el mercado, ya que se espera el primer recorte de tipos en noviembre.

Las solicitudes de desempleo en EE.UU. siguen siendo una de las publicaciones más importantes a seguir cada semana, ya que es un indicador más oportuno sobre el estado del mercado laboral. Esto se debe a que una desinflación hasta el objetivo de la Reserva Federal es más possible con un mercado laboral debilitado. Sin embargo, un mercado laboral resiliente podría dificultar más el logro del objetivo. Las solicitudes iniciales siguen rondando los mínimos del ciclo, mientras que las solicitudes continuas se mantienen firmes en torno al nivel de 1800.000. No hay consenso al momento de escribir este artículo, aunque la semana anterior vio solicitudes iniciales de 211.000 frente a las 215.000 esperadas y solicitudes continuas de 1.817.000 frente a las 1.800 esperadas.

Viernes

Se espera que el IPC subyacente japonés sea del 2,6% frente al 2,8% anterior, sin consenso sobre las otras medidas. El BoJ sigue apoyando el establishment aunque menciona que otra subida de tipos dependerá de los datos. Sin embargo, el momento para tal medida sigue siendo incierto, ya que julio y octubre están sobre la mesa, aunque este último es el más possible. Sin embargo, si empezamos a ver que la inflación tiene una tendencia al alza, es possible que el BoJ ya actúe en julio.