Los 3 momentos críticos para vender una acción con dividendos

Publicado originalmente el 30 de diciembre de 2022 por Jonathan Weber

Actualizado el 20 de noviembre de 2024 por Bob Ciura

Muchos inversores en ingresos adoptan un enfoque de comprar y mantener. Esto scale back los costos de transacción y significa que los inversores no tienen que invertir demasiado tiempo negociando con y sin acciones individuales.

Cuando uno invierte en acciones con dividendos de alta calidad, el enfoque de comprar y mantener a menudo funciona durante largos períodos de tiempo.

Es por eso que creemos que los reyes de los dividendos son las mejores acciones que pagan dividendos. Los Reyes del Dividendo han aumentado su dividendo durante un mínimo de 50 años consecutivos.

Puedes ver los 53 reyes de los dividendos aquí.

Hemos creado una lista completa de todos los reyes de los dividendos, junto con importantes métricas financieras, como la relación precio-beneficio y la rentabilidad de los dividendos.

Puede acceder a la hoja de cálculo haciendo clic en el siguiente enlace:

Aún así, hay casos en los que tiene sentido vender acciones con dividendos.

En este artículo, explicaremos nuestra metodología a la hora de vender acciones con dividendos bajo determinadas condiciones.

Tres escenarios en los que tiene sentido vender acciones con dividendos

En Certain Dividend, preferimos invertir con una mentalidad a largo plazo, razón por la cual a menudo mantenemos acciones que pagan dividendos durante largos períodos de tiempo. Pero bajo algunas condiciones, estamos dispuestos a vender acciones con dividendos.

1: Vender cuando un dividendo sea demasiado arriesgado

Idealmente, los flujos de efectivo y las ganancias de una empresa crecen de manera muy confiable con el tiempo. Cuando eso sucede, hay poco riesgo de que una empresa se vea obligada a recortar el dividendo, ya que los índices de cobertura mejoran cuando el dividendo se mantiene constante.

Incluso si el dividendo también crece con el tiempo, la cobertura puede permanecer constante cuando el crecimiento de los dividendos y el crecimiento de las ganancias o del flujo de efectivo están relativamente alineados entre sí.

Pero no siempre es así, ya que algunas empresas a veces tienen problemas. Cuando aumentan las presiones competitivas en una industria, o cuando una recesión económica perjudica especialmente a una industria o empresa en specific, las ganancias y los flujos de efectivo pueden verse presionados para las empresas afectadas.

No todas las empresas están sujetas a esta amenaza en igual medida, ya que hay empresas más resilientes y menos resilientes. Aún así, muchas empresas experimentarán caídas en sus ganancias en algún momento, y eso puede resultar en un recorte de dividendos.

Cuestiones específicas de la empresa, como demandas de consumidores o competidores, u otros problemas como proyectos de crecimiento que no funcionan, también pueden ejercer presión sobre los índices de cobertura de dividendos. Seguimos de cerca las ganancias de una empresa y los índices de pago de flujo de efectivo de las empresas para identificar riesgos potenciales de recorte de dividendos antes de que se anuncie el recorte de dividendos.

Cuando el índice de pago de ganancias o flujo de caja de una empresa es alto y cuando hay una tendencia al alza, es decir, cuando la cobertura de dividendos no mejora sino que empeora, existe un riesgo appreciable de que la empresa reduzca o elimine su dividendo eventualmente.

Vender antes de esa reducción de dividendos puede tener sentido, ya que puede permitir a los inversores salir de una posición a un precio de acción razonable.

Vender una vez que se ha anunciado la reducción de dividendos puede ser una peor concept, ya que otros inversores con ingresos probablemente también venderán las acciones en ese momento, lo que significa que uno recibirá una liquidación más baja por vender acciones una vez que la reducción de dividendos se haya hecho oficial.

Estar por delante del resto vendiendo cuando parece un dividendo es muy arriesgado, por lo que es una concept prudente.

Un ejemplo de ello es el minorista Huge Heaps (BIG), que registró pérdidas masivas de -7,30 dólares por acción en 2022, lo que llevó a la empresa a suspender su dividendo en 2023.

Las acciones de BIG habían disminuido constantemente en 2021 y 2022, antes de la suspensión de dividendos a medida que los fundamentos de la empresa se deterioraban.

Estas ventas de acciones en riesgo podrían denominarse ventas preventivas. Por supuesto, siempre existe cierta probabilidad de que estas empresas no reduzcan sus dividendos, pero incluso si ese fuera el caso, los inversores pueden beneficiarse al mover sus fondos hacia acciones de dividendos de mayor calidad con mejor cobertura de dividendos.

Un mayor potencial de crecimiento de dividendos y tranquilidad pueden ser algunas de las ventajas de abandonar las acciones en riesgo.

2: Vender cuando se haya recortado el dividendo

Lo very best sería que los inversores pudieran identificar con antelación un posible recorte de dividendos y reaccionar con una venta preventiva, pero eso no siempre funciona.

A veces, el mercado y la comunidad de inversores se sorprenden ante un recorte de dividendos, por ejemplo, cuando los ratios de cobertura del dividendo de la empresa todavía parecían sólidos antes del anuncio del recorte de dividendos. Esto puede suceder como parte de un cambio más amplio de estrategia o cuando se anuncien acciones de fusiones y adquisiciones.

Un ejemplo de ello es la decisión de AT&T (T) de recortar su dividendo tras la fusión de su negocio de medios con el de Discovery. Esta fusión creó una nueva empresa, Time Warner Discovery (WBD), que posee una amplia gama de activos de medios.

Dado que la propia AT&T no retuvo una participación en la nueva empresa, su base de ganancias y su potencial de generación de flujo de efectivo disminuyeron, razón por la cual la empresa redujo su dividendo. Esto se anunció en el marco del anuncio de fusión y escisión, por lo que los inversores no tuvieron tiempo para una venta preventiva.

Antes del acuerdo con Discovery, la cobertura de dividendos de AT&T no period extraordinaria, pero sí sólida: la compañía pagaba alrededor del 60% de sus ganancias netas a través de dividendos.

Por lo tanto, muchos inversores no previeron un recorte de dividendos, ya que el dividendo no parecía especialmente riesgoso antes de la fusión y después de la escisión de los negocios de medios de ambas empresas.

Inmediatamente después de la noticia de la reducción de dividendos, el precio de las acciones de AT&T comenzó a bajar. Aquellos que vendieron inmediatamente después del anuncio aún recibieron 17 dólares por acción.

Durante los meses siguientes, el precio de las acciones de AT&T continuó cayendo, hasta alcanzar finalmente un mínimo de sólo 13 dólares por acción, más de un 20% por debajo de donde se encontraba el precio de las acciones inmediatamente después del anuncio de la reducción de dividendos.

Por lo tanto, vender una vez que esta noticia se hizo pública habría funcionado relativamente bien, ya que habría evitado que los inversores vieran que su principal se erosionaba aún más en los meses siguientes.

3: Vender cuando los rendimientos totales esperados sean bajos

Muchos inversores en ingresos se centran en los dividendos que generan sus carteras. Si bien esto tiene sentido hasta cierto punto, el retorno complete no debe ignorarse por completo. Incluso las acciones de renta de alta calidad pueden resultar demasiado caras en ocasiones, lo que aumenta el riesgo de caídas del precio de las acciones en los siguientes meses y años.

Creemos que tiene sentido observar el potencial de rentabilidad complete de una acción, es decir, la combinación de su rentabilidad por dividendo y su potencial de apreciación (o depreciación) del precio de la acción.

En Certain Dividend, generalmente recomendamos comprar acciones con rendimientos totales previstos del 10% o más por año durante un período de 5 años.

Al mismo tiempo, creemos que vender acciones con rentabilidades totales previstas inferiores al 3% es una buena concept, y aquellas que se encuentren entre esos dos niveles se calificarán como “mantenidas”.

Se pueden realizar algunos ajustes en función de la calidad y el historial particular person de una empresa, pero esos niveles son adecuados como regla common.

Un ejemplo de una acción que actualmente calificamos como venta es Metal Dynamics (STLD), uno de los mayores productores nacionales de acero, con una capacidad de producción anual de aproximadamente 13 millones de toneladas y una capitalización de mercado de 22 mil millones de dólares.

El motivo de la calificación de venta es que creemos que la acción está sobrevaluada. Actualmente, las acciones se negocian por aproximadamente el 150% de nuestro valor razonable estimado para STLD. Esto supera el crecimiento esperado de EPS y el rendimiento de dividendos precise.

Dado que los rendimientos totales esperados se encuentran en territorio negativo, calificamos la acción como venta.

Este ejemplo muestra que los inversores en ingresos no deberían descuidar por completo las perspectivas de rendimiento complete de una empresa, incluso cuando el dividendo en sí sea seguro.

Salir de acciones sobrevaluadas con rendimientos totales esperados bajos para esperar un momento más oportuno para volver a entrar en una posición puede tener mucho sentido. Cut back el riesgo de una erosión significativa del principal y puede aumentar los rendimientos de la cartera con el tiempo.

Pensamientos finales

Comprar acciones de renta de calidad que idealmente aumenten sus dividendos de manera confiable y conservarlas es una buena estrategia. Pero los inversores no deberían ser inflexibles en cuanto a poseer las mismas acciones para siempre.

Creemos que, en determinadas condiciones, vender acciones con dividendos tiene sentido. Cuando es possible un recorte de dividendos, cuando se ha anunciado un recorte de dividendos y cuando los rendimientos totales previstos son débiles, por ejemplo, debido a una valoración demasiado alta, vender acciones con dividendos puede ser la opción correcta, incluso para los inversores de ingresos que generalmente siguen una compra. enfoque de mantener y mantener.

Lectura adicional

Los siguientes artículos contienen acciones con historiales corporativos o de dividendos muy largos, listas para ser seleccionadas por los inversores en crecimiento de dividendos: