En los últimos años, las empresas indias han recurrido a la recompra de acciones, utilizando fondos de la empresa para recomprar sus propias acciones en el mercado. Esta tendencia tiene como objetivo impulsar los precios de las acciones y el valor para los accionistas. Sin embargo, todo el mundo se pregunta si estas agresivas estrategias de recompra realmente benefician a las empresas y a la economía india a largo plazo. En este artículo, explicamos las recompras de acciones y sus diferentes formas, procesos, ventajas y desventajas, y por qué las empresas optan por las recompras agresivas. ¡Comencemos!
¿Qué quiere decir con recompras de acciones?
Las recompras de acciones también se conocen como recompras de acciones. Se producen cuando las empresas recompran sus propias acciones en el mercado. Esto cut back la cantidad de acciones disponibles en el mercado y aumenta efectivamente el porcentaje de propiedad de los accionistas restantes.
Los inversores suelen considerar las recompras como algo positivo, pues creen que son una señal de confianza en la salud financiera de la empresa. Las empresas pueden utilizar las recompras para devolver el efectivo excedente a los accionistas o para mejorar los índices financieros.
Diferentes formas de recompra
Recompras de acciones en el mercado abierto (OMR, por sus siglas en inglés): las recompras de acciones en el mercado abierto permiten a las empresas recomprar acciones en el mercado en lugar de hacerlo a través de ofertas públicas de adquisición. Este método permite a las empresas establecer un precio máximo de recompra y ejecutar compras durante un período específico, normalmente de hasta seis meses. Las OMR señalan la subvaloración percibida, gestionan las ganancias por acción (EPS, por sus siglas en inglés) y devuelven el exceso de efectivo a los accionistas sin comprometerse a pagar dividendos. La SEC limita las recompras diarias al 25 % del volumen promedio de las cuatro semanas anteriores.
Nota: Si quieres aprender a operar con velas japonesas y gráficos desde cero, ¡este es el mejor libro disponible en Amazon! ¡Consigue el libro ahora!
Ofertas públicas de adquisición a precio fijo: La oferta pública de adquisición a precio fijo es un método específico que utilizan las empresas para recomprar sus propias acciones a los accionistas. Esta acción corporativa permite a una empresa recomprar sus acciones a un precio predeterminado, normalmente fijado por encima del precio de mercado precise, lo que sirve como incentivo para que los accionistas vuelvan a vender sus acciones a la empresa. Normalmente, las empresas utilizan estas ofertas para recomprar más del 15% de sus acciones con una prima de entre el 15% y el 20% por encima del precio de mercado.
Ofertas de adquisición basadas en subastas: en una oferta de adquisición basada en subasta holandesa, la empresa establece un rango de precios y permite a los accionistas ofertar dentro de ese rango. Los accionistas pueden indicar el precio al que están dispuestos a vender sus acciones y la empresa comprará acciones comenzando por la oferta más baja hasta que se alcance el monto complete en dólares asignado para la recompra. Este método permite a la empresa potencialmente recomprar acciones a distintos precios, dependiendo de las ofertas recibidas.
Proceso de recompra de acciones
Aprobación del directorio: El directorio de la empresa aprueba primero un plan de recompra, estableciendo la cantidad de acciones a recomprar y el presupuesto. Anuncio: La empresa anuncia su plan de recompra al público, a menudo a través de un comunicado de prensa, señalando su intención de recomprar acciones. Financiación: La empresa asigna fondos, ya sea de reservas de efectivo o mediante préstamos, para financiar la recompra. Compra en el mercado: La empresa compra sus acciones en el mercado abierto o mediante una oferta pública de adquisición, donde los accionistas pueden vender sus acciones nuevamente a la empresa a un precio establecido. Reducción de acciones: Las acciones recompradas se cancelan o se mantienen en la tesorería de la empresa, lo que cut back el número complete de acciones en circulación. Impacto en los accionistas: Menos acciones en circulación generalmente resultan en un aumento en las ganancias por acción (EPS) y pueden impulsar el precio de las acciones. Los accionistas restantes tienen un mayor porcentaje de propiedad en la empresa.
Professionals y contras de las recompras agresivas
Ventajas de la recompra de acciones
Las recompras pueden impulsar el precio de las acciones de la empresa. Al reducir la cantidad de acciones disponibles en el mercado, la empresa aumenta sus ganancias por acción (EPS), lo que cut back su relación precio-beneficio, lo que hace que las acciones sean más atractivas para los inversores. Las recompras pueden ofrecer a las empresas más flexibilidad para devolver el exceso de efectivo a los accionistas en comparación con los dividendos, ya que pueden suspenderse en cualquier momento. Además, las recompras pueden ayudar a compensar la dilución de las opciones sobre acciones de los empleados y brindar ventajas fiscales en comparación con los dividendos para los inversores.
Desventajas de las recompras de acciones
Las recompras pueden ser criticadas por favorecer las ganancias de precios a corto plazo en lugar de las inversiones a largo plazo en la empresa. Las empresas pueden asignar fondos para recompras en lugar de invertir en innovación, investigación o expansión, lo que podría debilitar el potencial de crecimiento futuro. Las recompras a veces se pueden utilizar como una forma de manipulación del mercado para inflar artificialmente los precios de las acciones y los indicadores financieros. La recompra puede conducir a un apalancamiento excesivo si se financia con deuda.
Dividendos vs. recompras
En common, la mayoría de las empresas van a dar dividendos a los accionistas de la empresa.
Antes de abril de 2020, las empresas pagaban un impuesto sobre la distribución de dividendos (DDT) del 15 % sobre los dividendos, que estaban exentos de impuestos para los accionistas hasta ₹10 lakh anuales. Después de abril de 2020, se abolió el DDT, lo que trasladó la responsabilidad fiscal a los accionistas. Por el contrario, las recompras siguen estando gravadas en la empresa con un impuesto sobre la recompra (BBT) del 20 %, mientras que los accionistas están exentos de impuestos adicionales sobre las recompras.
Las recompras pueden ser una señal de confianza en el futuro de una empresa, lo que podría impulsar los indicadores financieros del precio de sus acciones y reducir la cantidad de acciones en circulación. Los dividendos brindan ingresos inmediatos y no afectan directamente el recuento de acciones ni los índices financieros.
¿Por qué las empresas optan por recompras agresivas de sus acciones?
Las empresas suelen distribuir dividendos a los accionistas, pero no todas recurren a la recompra de acciones. En lugar de pagar dividendos, las empresas recurren a la recompra para devolver el exceso de efectivo a los inversores. Cuando una empresa recompra sus propias acciones de forma agresiva, su objetivo es reducir la cantidad de acciones disponibles en el mercado. Esta estrategia aumenta las ganancias por acción (EPS) al reducir la cantidad de acciones en circulación.
Por ejemplo, considere la empresa XYZ con 1 millón de acciones y una ganancia de 10 millones de rupias. Las ganancias por acción serían de 10 rupias por acción. Si la empresa recompra 100 000 acciones, reduciendo las acciones en circulación a 900 000, las ganancias por acción aumentarían a 11,11 rupias por acción. Este aumento refleja el valor mejorado por acción debido a la reducción del número de acciones. Esto también reflejará una reducción en la relación precio-beneficio (P/E).
La reducción de las acciones en circulación también genera demanda de acciones de la empresa, lo que suele provocar un aumento temporal del precio de las acciones. Algunas empresas optan por recomprar acciones para este fin, por lo que los inversores lo saben. La reducción de las acciones también conduce a una mejora de los ratios financieros, como la rentabilidad del capital y la rentabilidad del capital, lo que atraerá a los inversores.
Las recompras recrearán una estructura de propiedad más concentrada, lo que dificultará a las entidades hostiles adquirir una participación significativa. Al limitar el número de accionistas, las recompras fortalecen el management de los accionistas y la gerencia existentes, lo que sirve como defensa contra las adquisiciones y aumenta la confianza de los inversores. Las recompras permiten a los promotores aumentar su participación accionaria en la empresa, lo que mejora su management.
Las recompras ofrecen una forma fiscalmente eficiente de distribuir efectivo a los accionistas en comparación con los dividendos. El impuesto sobre la recompra lo pagará la empresa y estará libre de impuestos en manos del accionista. Por eso, todas estas son razones por las que las empresas optan por recompras agresivas.
Lea también…
Lista de recompras de acciones en India 2024
Las recompras de acciones de mayor tamaño realizadas por la compañía se muestran a continuación del gráfico.
Cómo afectan las recompras de acciones al mercado
La recompra de acciones suele generar un rendimiento favorable en el mercado, ya que cut back el número de acciones en circulación, lo que aumenta las ganancias por acción (EPS). Esto crea una percepción de mayor valor entre los inversores, lo que a menudo da como resultado un aumento en el precio de las acciones. Las empresas que realizan recompras de acciones suelen dar señales de confianza en sus flujos de efectivo futuros, lo que puede atraer a más inversores y reforzar el rendimiento de las acciones en el mercado.
Por el contrario, las recompras de acciones pueden tener resultados desfavorables si la empresa recompra acciones a precios inflados durante los picos del mercado. Esto puede conducir a una disminución de la liquidez y a una posible asignación incorrecta del capital, desviando fondos de las oportunidades de crecimiento. Si el mercado reacciona negativamente o si las condiciones externas cambian, el aumento previsto en el precio de las acciones puede no materializarse, lo que deja a los inversores decepcionados.
Conclusión
Estamos en las últimas partes del artículo. Las empresas están optando por recompras agresivas de acciones como herramienta estratégica para mejorar el valor para los accionistas y optimizar su estructura de capital. Este enfoque no solo mejora los indicadores financieros clave, como las ganancias por acción, sino que también proporciona un método fiscalmente eficiente para devolver el exceso de efectivo a los inversores.
Si bien las recompras de acciones pueden ser una señal de confianza corporativa y potencialmente aumentar los precios de las acciones, también plantean interrogantes sobre las perspectivas de crecimiento a largo plazo y la asignación de recursos. ¿Cree que las recompras de acciones realmente benefician a los inversores promedio? ¿Cómo podría afectar la decisión de una empresa de recomprar acciones en lugar de invertir en investigación y desarrollo a sus perspectivas de crecimiento a largo plazo?
Escrito por Nikhil Naik
Al utilizar el filtro de acciones, el mapa de calor de acciones, el backtesting de cartera y la herramienta de comparación de acciones en el portal Commerce Brains, los inversores obtienen acceso a herramientas integrales que les permiten identificar las mejores acciones, también actualizarse con las noticias del mercado de valores y realizar inversiones bien informadas.
¡Comienza tu viaje en el mercado de valores hoy mismo!
¿Quieres aprender a operar e invertir en el mercado de valores? Asegúrate de consultar los cursos exclusivos sobre el mercado de valores de FinGrad, la iniciativa de aprendizaje de Commerce Brains. Puedes inscribirte hoy mismo en cursos y seminarios internet GRATUITOS disponibles en FinGrad y avanzar en tu carrera como operador. ¡Únete ahora!
