La racha puede haber terminado para las siete acciones que impulsaron la mayor parte del repunte del mercado de valores durante el año pasado.
El jefe de estrategia bursátil estadounidense del UBS Funding Financial institution, Jonathan Golub, rebajó la calificación de seis de las acciones denominadas “7 Magníficas”: Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META) y Nvidia (NVDA): de sobreponderada a impartial en una nueva nota de investigación del lunes.
Su llamada se produce cuando los 7 Magníficos, que también incluyen a Tesla (TSLA), acaba de sufrir su mayor pérdida de capitalización de mercado semanal en la historia. Los siete grandes líderes tecnológicos están lejos de sus máximos recientes, como lo destaca una caída del 10% en un solo día para Nvidia, su peor desempeño de precios en un día desde marzo de 2020.
Golub, que califica sectores dentro del S&P 500 (^GSPC), no acciones individuales, sigue sobreponderado en tecnología fuera de las seis acciones que menciona en su nota. Pero para las grandes empresas que han aumentado significativamente sus ganancias durante el año pasado, Golub cree que la marea puede estar cambiando, y otras áreas están preparadas para superar a las acciones más grandes del S&P 500.
“Los inversores atribuyen la corrida de las acciones de megacapitalización a los espíritus animales y al impacto de la IA”, escribió Golub. “Sin embargo, nuestro trabajo indica que el creciente impulso de las ganancias (cambio en las proyecciones de crecimiento futuro) impulsó este alza. Desafortunadamente, este impulso se está derrumbando”.
Se espera que Tesla, Meta, Microsoft y Alphabet informen sus resultados trimestrales a finales de esta semana.
Las ganancias del S&P 500 se han visto impulsadas en gran medida por el crecimiento de las ganancias de las grandes acciones tecnológicas. Se espera que esto vuelva a ocurrir durante los informes del primer trimestre, y FactSet proyecta que Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft y Nvidia se combinarán para lograr un crecimiento de ganancias de aproximadamente el 64%. Mientras tanto, se espera que las otras 495 empresas del S&P 500 registren una caída de ganancias del 6%.
Pero se espera que esto cambie a lo largo del año. Las estimaciones de consenso de FactSet muestran que las ganancias de esas cinco empresas terminarán el año con apenas un 20% de crecimiento interanual de las ganancias en el cuarto trimestre, lo que refleja un crecimiento significativamente más lento que su ritmo anterior. En ese momento, el consenso espera que las otras 495 empresas aumenten sus ganancias en aproximadamente un 17% en comparación con el año anterior, un aumento significativo con respecto a su tasa de crecimiento precise.
“Nuestra rebaja de las seis grandes (de sobreponderadas a neutrales) no se basa en valoraciones ampliadas ni en dudas sobre la IA”, escribió Golub. “Más bien, es un reconocimiento de las difíciles comparaciones y las fuerzas cíclicas que pesan sobre estas acciones. Estas fuerzas no se aplican a otras empresas TECH+ ni al resto del mercado de la misma manera”.
La historia continúa
Este cambio hacia dónde crecen más las ganancias podría ser “perturbador en el corto plazo”, dijo Golub. Pero dadas las crecientes señales de que la economía estadounidense está creciendo más rápido de lo esperado este año, Golub cree que una ampliación en el desempeño de las ganancias durante el próximo año mantiene en juego su pronóstico de 5.400 en el S&P 500 para finalizar el 2024.
“Este objetivo sigue estando respaldado por fundamentos ampliamente positivos y una economía robusta”, escribió Golub.
Josh Schafer es reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.
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